Xbox/Activision : le rachat par Microsoft risquerait de capoter selon plusieurs sources

L’affaire du rachat d’Activision Blizzard par Microsoft reste actuellement entre les mains des autorités de régulation de la concurrence de nombreux pays. Alors que la Commission Européenne doit annoncer aujourd’hui une enquête approfondie, nous devrons encore être patients avant de voir les premiers résultats concrets de ces enquêtes. Mais des sources proches d’Activision évoquent un nouveau scénario plutôt pessimiste.

Le scepticisme des investisseurs et des analystes est croissant dans le rachat de Microsoft

Ce sont des initiés et des analystes proches d’Activision qui se sont exprimés auprès des journalistes du New York Post par rapport à l’avancée du rachat d’Activision Blizzard par Microsoft à hauteur de 69 milliards de dollars. Selon eux, le fait que les enquêtes approfondies se multiplient et que les dernières avancées n’aillent pas dans le sens de Microsoft serait un vecteur important de scepticisme du côté des investisseurs.

Selon les analystes, Microsoft a voulu bénéficier de ses bonnes relations avec les organismes de régulation pour faire passer facilement le rachat d’Activision Blizzard sans penser qu’autant d’enquêtes approfondies seraient menées. La pression monte pour Microsoft entre la ferme opposition de Sony et les doutes des organismes de régulation.

Malgré le fait que Microsoft ait affirmé vouloir conserver la licence Call of Duty sur toutes les plateformes à plusieurs reprises, les autorités de régulation en doutent encore et il faut dire que le comportement de la firme de Redmond n’arrange pas la situation. En amont de l’enquête approfondie de l’UE lancée aujourd’hui, Microsoft a refusé d’offrir aux régulateurs de l’UE des recours juridiques a rapporté Reuters. Le groupe avait la possibilité d’offrir à l’UE des recours dits comportementaux, tels qu’une promesse formelle de conserver la licence Call of Duty sur PlayStation. Microsoft n’a pas voulu le faire et malgré le fait que la firme américaine a toujours la possibilité de le faire plus tard, ce comportement n’en reste pas moins douteux pour les enquêteurs.

Les initiés d’Activision demandent à Microsoft de courber l’échine

Face à cela, les analystes d’Activision demandent ouvertement à Microsoft d’adopter une position plus accommodante face aux régulateurs. De plus, les actionnaires du groupe seront payés, que Microsoft fasse ou non des concessions. Voici ce que déclare un analyste de fonds spéculatif qui suit l’affaire de près :

Dan Ives, directeur général de Wedbush Securities, a ajouté ceci

Pour Clay Griffin, analyste de recherche chez MoffettNathanson, le constat est similaire :

Ce qui ressort de ces témoignages, c’est que la possibilité de faire des jeux Activision des exclusivités Xbox un jour ou l’autre reste un attrait majeur dans ce rachat pour Microsoft, et ce malgré les déclarations de Phil Spencer. Si Microsoft devait signer un accord légal assurant qu’aucun jeu Activision ne serait jamais exclusif aux consoles Xbox, le rachat pourrait perdre son intérêt pour Microsoft et cela pourrait constituer une rupture de l’accord, selon ces mêmes sources.

Désormais, Microsoft est légalement tenu de faire tout son possible pour que le rachat arrive à terme. Si ce n’était pas le cas, Activision pourrait poursuivre le fabricant de la Xbox s’il estime que la société dirigée par Satya Nadella a délibérément fait échouer le rachat. Les porte-parole des deux sociétés se renvoient la balle et restent très confiants. Voici ce qui est dit du côté d’Activision :

Un porte-parole de Microsoft a quant à lui déclaré ceci au New York Post :

Des témoignages peu engageants pour la suite de l’affaire, mais qui n’en sont pas moins pertinents et importants pour avoir une lecture plus globale de ce rachat qui fait et qui fera encore couler beaucoup d’encre durant les prochains mois. Activision et Microsoft ont tout récemment réitéré leur confiance quant à la faisabilité de l’accord qui est attendu d’ici juin 2023.